Одной из основных целей эффективного управления предприятием является построение эффективной системы управления финансами, обеспечивающей достижение его стратегических и тактических целей. Денежные потоки являются важным звеном финансов предприятия, поэтому управление денежными потоками входит в состав финансового менеджмента и осуществляется в рамках финансовой политики предприятия. В процессе производственно-торговой деятельности каждое предприятие обязано учитывать два обстоятельства: с одной стороны, для поддержания текущей платежеспособности необходимо наличие достаточного объема денежных средств; с другой, всегда есть возможность получить дополнительную прибыль на вложения этих средств. Задачей менеджмента фирмы является оптимизация денежных потоков, которая достигается посредством своевременного экономического анализа и оценки движения притоков и оттоков денежных средств.
На практике применяются два ключевых метода расчета объема денежных потоков: прямой и косвенный.
Прямой метод основан на движении денежных средств по счетам предприятия. Исходный элемент - выручка от реализации товаров (продукции, работ и услуг). Достоинство метода заключается в том, что он позволяет: 1) показывать основные источники притока и направления оттока денежных средств; 2) делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам; 3) устанавливать взаимосвязь между объемом реализации продукции и денежной выручкой за отчетный период; 4) идентифицировать статьи, формирующие наибольший приток и отток денежных средств; 5) использовать полученную информацию для прогнозирования денежных потоков; 6) контролировать все поступления и направления расходования денежных средств, так как денежный поток непосредственно связан с регистрами бухгалтерского учета (главной книгой, журналами-ордерами и иными документами). В долгосрочной перспективе прямой метод расчета позволяет оценить ликвидность и платежеспособность предприятия. Недостатком данного метода является то, что он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата (прибыли) и изменения абсолютного размера денежных средств. Косвенный метод предпочтителен с аналитической точки зрения, так как позволяет определить взаимосвязь полученной прибыли с изменением величины денежных средств. Расчет денежных потоков косвенным методом ведется от показателя чистой прибыли с соответствующими его корректировками на статьи, не отражающие движение реальных денежных средств по соответствующим счетам. Следовательно, косвенный метод основан на анализе движения денежных средств по видам деятельности. Он базируется на изучении «Отчета о прибылях и убытках» снизу вверх. Поэтому его иногда называют «нижним». Прямой метод называют «верхним», так как «Отчет о прибылях и убытках» анализируется сверху вниз.
Преимущество косвенного метода при использовании в оперативном управлении денежными потоками состоит в том, что он позволяет установить соответствие между финансовым результатом и собственными оборотными средствами. С его помощью можно выявить наиболее проблемные места в деятельности предприятия (скопления иммобилизованных денежных средств) и разработать пути выхода из критической ситуации. Недостатки метода: 1) высокая трудоемкость при составлении аналитического отчета внешним пользователем; 2) необходимость привлечения внутренних данных бухгалтерского учета (главная книга); 3) применение целесообразно только при использовании табличных процессоров. При проведении аналитической работы оба метода (прямой и косвенный) дополняют друг друга и дают реальное представление о движении потока денежных средств на предприятии за расчетный период.
При изучении денежных потоков целесообразно обратить внимание на следующее:
- на какую величину объем капитальных вложений отличается от начисленной за год амортизации. Если реальные инвестиции ниже, чем начисления, то это фактор экономии и образования денежных средств, но только на коротком отрезке времени. Превышение суммы инвестиций над начислениями на 5-10% подтверждает, что предприятие поддерживает свои основные фонды в работоспособном состоянии. В случае значительного превышения капиталовложений над источниками их покрытия в течение длительного времени происходит стабильный отток денежных средств, что также неблагоприятно для предприятия;
- какова доля чистой прибыли, оставляемой в распоряжении предприятия, в валовой прибыли как источник его развития;
- прирост дебиторской задолженности должен превышать сумму нового акционерного капитала плюс нераспределенная прибыль;
- величина чистого оборотного капитала должна покрывать не менее 30% оборотных активов и составлять не менее 50% запасов и затрат, что обеспечивает финансовую устойчивость предприятия.
Отсюда следует, что соблюдение приведенных условий на практике позволяет не только правильно анализировать движение денежных потоков на отчетный период, но и делать обоснованные прогнозы на перспективу (квартал, год). Изучено управление денежными потоками ОАО «КамАЗ-Металлургия», выявлены проблемы и предложены пути совершенствования и повышения эффективности управления денежными потоками организации.
Автор: А.Н. Слюсарь, Набережночелнинский филиал ИЭУП Научный руководитель: к.т.н., доцент Стяжкин И.И.